【环球报资讯】最近写文章特别慢的几个原因

2023-06-23 02:39:01 来源: 小北读财报

(资料图)

小北读财报更新文章的次数慢了下来，不是因为我做不到一周写四五六七篇，而是因为我不敢写，也不想写。

不敢写是因为觉得自己掌握的信息不够。

原来写文章，基本上看两年的年报以后就能写出来，但是现在我要看招股书，看各种公司公告。比如涪陵榨菜那篇文章就是看了好几天的公司公告后才写的。很久之前年报看不完就写文章，真是佩服那时的大胆和勇气，也非常感谢读者一直以来的包涵。

基于有限的信息写出来的文章难免有失偏颇，特别是只看几张报表就去侃侃而谈，谈估值谈竞争优势和护城河，那就不只是无知了，里面还有自负的成分。因此，作为创作者除了要有分析的能力，更重要的是要有搜集信息的能力，尽可能多的从了解一家公司的方方面面。

比如说，如果不是查看公司公告，我肯定不会想到四川宜宾纸业在竹浆造纸方面做得很好，而中顺洁柔要在四川达州建成年产30万吨竹浆的项目。

我国森林资源不足，现在洁柔的纸浆要从国外进口；但是我国竹子资源丰富，且竹子是可再生资源，如果“林浆纸一体化”是行业发展的趋势，那么，洁柔的竞争对手就不再只包括维达、恒安、清风、丽邦……当然还包括宜宾纸业的“金叶”牌抽纸。

纸浆价格的变动会对中顺洁柔的利润水平产生很大的影响，纸浆成本上涨是洁柔利润下滑的重要原因。

下图是从“同花顺iFinD”中提取的针叶浆进口均价的数据，今年进口价格已经出现了下滑，最近2-3年竹浆价格整体介于针叶浆和阔叶浆之间。如果洁柔的竹浆能够用在更多的产品上，减少对进口纸浆的依赖，那么公司的利润水平会不会更加稳定？

不想写文章，还因为自己对行业不了解。

本文前面讲的这些，其实就是生活用纸生产企业原材料采购环节的问题；但是纸浆的采购是全球化的，跟贵州茅台从当地采购高粱很不一样。因为是进口商品而且是外币结算，所以中顺洁柔就得考虑汇率变动、国际贸易政策、全球供需情况等多方面的影响。

比如2010年阔叶浆价格比2009年1月份涨幅达到88%。主要是因为 2008 年国际金融海啸后全球经济在不断复苏，全球对木浆的需求不断回升，价格也随着需求的增长而上升，再加上 2010 年年初巴西发生水灾、智利发生大地震，而这两个国家分别是我国针叶和阔叶的主要进口国，所以导致原材料供应突然紧缺，使价格急速上涨。

鉴于纸浆采购价格直接关系到中顺洁柔的成本和利润，所以我们不能忽视不计；但是，为了了解纸浆价格，我们还得考虑全球需求、巴西水灾、智利大地震等等，前几年因为疫情物流不通运费增长，我们是不是也得考虑下？分析企业一点都不容易，越是分析越是查看资料，越是会觉得自己很无知。

如下图所示，我国生活用纸纤维原料中木浆占比最高，且占比越来越高；相反，废纸浆和草浆占比越来越低，竹浆占比大约在10个点左右。既然木浆占比那么高，如果我们想要分析生活用纸企业的话，那就得好好分析追踪它的价格了。

分析企业的过程中，我还会发现自己对产品属性不了解。

这几年我一直用竹浆做的抽纸，吸水性好，韧性好，柔软度也可以；但是查看公司资料的时候，有的企业就说纯木浆原料生产的纸品舒适程度和卫生标准最高，草浆、蔗渣浆、竹浆次之。

可是，宜宾纸业又说，公司生活用纸源于竹浆制造，特点鲜明：

全竹浆——100%原生纯竹浆抄造。

色彩纯——不漂白制浆工艺，保证了原竹本色；

无有害化学添加，原竹本色保障食品级，使用更环保、更健康。

无异味——竹纤维具有天然的抗菌抑菌功能，抄造成竹浆纸无任何异味。

手感好——先进的制浆造纸工艺，抄造的生活用纸具有布质手感，绵柔紧致，干湿两用。

既然如此，我使用竹浆纸不也挺好？

所以你看吧~分析企业下去，就会全是问题；而且越是分析，问题就会越多。小北同学就得忙着一边发现问题，一边寻找答案，得去查看各种资料，就没时间写文章啦。

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