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明明我买的也是债基 为啥今年竟然没赚钱?

8月以来,权益市场持续回调,债市却延续了此前的强势,中债-总财富(总值)指数年内涨幅达3.74%,在股市对比下,债市显得“暖意”十足。


(相关资料图)

代表股债两市表现的指数年内涨跌幅情况

数据来源:Wind,2023.1.1-2023.8.24。

但有一些细心的小伙伴却发现,同样名字是“债基”,自己买的债基却并没怎么赚钱。这是怎么回事呢?

01、同样都是“债基”,收益却大不同

从Wind基金投资类型指数来看,一级债基、纯债基金(中长期纯债基金、短期纯债基金)跑赢债基指数,而二级债基、可转债基金则显著跑输债基指数。

各类债券基金年内涨跌幅情况

数据来源:Wind,2023.1.1-2023.8.24,涨跌幅数据使用万得短期纯债基金指数、中长期纯债基金指数、万得混合型一级债基指数、万得混合型二级债基指数、可转债基金指数进行测算。

具体到基金产品,业绩差距就更大了。小星根据Wind统计,截至8月23日,在994只有业绩可查的二级债基中,有288只年内收益为负,占比达到29%。

02、为啥会出现这种情况呢?

暂且不论基金公司和基金经理的投资能力,不同类型的基金本身就有收益方面的差异。而其中造成债基业绩差距大的主要原因之一,就在于是否涉及投资股票。

按证监会规定,债券型基金80%以上基金资产投资于债券,可以根据投资方式和投资范围可以分成以下几类:

债券型基金分类

在几类主动投资债基中,不投股票的纯债基金(短期纯债、中长期纯债)的风险等级相对最低、波动最小;一级债基可以买一点点可转债,因此风险和收益预期都比纯债基金高一点;二级债基有小部分仓位(不超过20%)可以买股票,风险收益预期更高一点。

主动投资类债基投资范围及收益表现

注:数据来源:wind,2013/8/25~2013/8/24。年化收益率、波动率数据使用万得中长期纯债基金指数、万得混合型一级债基指数、万得混合型二级债基指数、可转债基金指数进行测算。

可见,股票类资产占比越高,基金受股票市场影响越大,波动率也会越大。这也就和上面“各类债券基金今年以来涨跌幅”那张表格对应上了,在今年股市表现不佳的情况下,“不买股票”的一级债基、纯债基金表现更好,而二级债基、可转债基金则表现相对较弱。

不过,股票资产在债基中的作用需要辩证看待。如上图所示,长期维度下,拥有股票加持的二级债基指数,波动较大,但年化收益率也更高。

因此,大家在选择债基类型时,应当从实际需求出发。只有充分认识基金的定位和风险特征,才更有可能选出匹配自己的需求与偏好的基金。祝大家都能选到心仪的债基!

(文章来源:富国基金)

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