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中信建投:长期来看龙头酒企的竞争优势将持续凸显,当前估值低位正是布局时机


(资料图片仅供参考)

【中信建投:长期来看龙头酒企的竞争优势将持续凸显,当前估值低位正是布局时机】 中信建投研报认为,白酒板块7月短暂反弹后,再次进入到“低情绪”、“低预期”状态中,市场交易拥挤度、活跃度回落至历史较低水平,板块估值仍处于合理偏低分位。8月以来北上资金净流出77.07亿元,近5个交易日白酒板块融资净买入额/20交易日融资净买入额仅为14.45%。8月18日,申万白酒板块周度交易额占比为1.70%,相对周转率为0.64,均处于历史低点。而当前白酒板块3/年5年PE-ttm估值分位回落至9.63%/31.44%。从白酒行业基本面看,7月以来升学宴、谢师宴等场景助推白酒动销环比改善,渠道悲观情绪得以缓解。展望中秋国庆,酒厂预计加强促销支持力度,且场景复苏+低基数加持,上市酒企有望取得高于行业的动销增长。长期来看,龙头酒企的竞争优势也将持续凸显,当前估值低位正是布局时机,建议积极把握低估值下龙头标的的布局机会。

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