Mysteel解读：关于氨基酸价格接连上涨及后期走势的几点思考

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概述：随着金九银十的到来，近期氨基酸市场可谓是热闹非凡，各品种价格皆上涨运行，截至8月30日，国内氨基酸价格上涨较多，且涨势仍在持续，特别是色氨酸，止跌反弹之后一路高歌至今年价格新高，突破70元/公斤，均价72元/公斤，涨幅明显。缬氨酸及苏氨酸止跌反弹后涨幅也较快，赖氨酸大涨之后市场价格偏稳震荡运行，蛋氨酸价格近日青云直上，市场仍然暗潮汹涌，关于氨基酸价格接连上涨及后期走势笔者有以下几点思考：

关于供应，今年氨基酸各品种的价格走势多由供应端的停机检修及利润库存方面主导，现货紧缺成为今年涨价的主要原因，所以判断后期市场走势首要关注的是供应层面，赖氨酸企业恢复生产，开机率逐渐回升，新产能计划投放，未来供应起量。苏氨酸供应增量，但出口价格优势明显，企业主供国外备货圣诞订单，国内发货偏慢。蛋氨酸企业减产计划公布，未来供应预期减量，新产能投产时间暂不确定。缬氨酸企业复产及投产进行，短期供应影响不大，长期产量或有增量。色氨酸企业开机稳定运行，市场价格涨幅较快下关注行业开机变化。

关于国内外需求，7月以来各品种出口增幅均较为明显，国外提前备货圣诞节，各企业签单较好，出口端短期来看，9月份依旧利好。国内2023年7月，全国工业饲料产量2713万吨，环比增长3.2%，同比增长7.6%。据国家统计局公布，2023年上半年养殖各类型同比均保持增幅，下游整体消费处于回暖过程。叠加豆粕现货价格突破5000大关，9 10月份预期到港偏低下豆粕供应预期减弱且库存偏低下短期豆粕价格或将多重利好提振豆粕偏强运行，豆粕价格偏强上涨，带动氨基酸各品种添加量随之提升，下游需求预期稳定增量。

关于原料，多数品种主要原料是玉米，今年新玉米上市在即，华北新粮上市之前供应紧张，今年陈粮结转量少，预计新粮上市后低点出现在 10月份和11月份的可能性较大。东北产区市场基层粮源偏低，优质粮源报价坚挺，质量一般的粮源报价略低，供应渠道库存偏低，短期预计9月玉米价格高位运行，节后或迎来下调。蛋氨酸主要原料原油及天然气近期价格均迎来上涨，成本压力增加下利好蛋氨酸后市价格。

展望后市，据近期调研来看，70%的客户均认为国庆节氨基酸市场价格稳定偏强上涨为主，国庆后会迎来下跌。分品种来看，笔者认为，赖氨酸供需两端平衡后或价格回归稳定局面，短期供应增量下市场成交热度减缓下预计9月价格稳定震荡运行。苏氨酸企业主供国外市场，国内现货紧缺下9月价格或高位运行，能否再涨取决于现货紧缺缓解程度。色氨酸及缬氨酸受企业挺价及下游需求增量提振，短期仍有上调空间，关注豆粕价格走势及企业供应情况。蛋氨酸供应减量预期下企业逐步提价，本周企业多数停报为主，下游备货需求仍存，现货逐步紧缺预期下后市价格或仍有上调空间，关键因素是新和成蛋氨酸投产进程。

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