变频节能与智能控制赛道再添新力量 国产化加速可期

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今日(8月30日)，变频节能与智能控制应用方案提供商上海儒竞科技股份有限公司(简称：儒竞科技，公司证券代码为301525)正式登陆深交所创业板。儒竞科技此次IPO拟募资9.82亿元，主要用于新能源汽车电子和智能制造产业基地、研发测试中心建设项目以及补充流动资金。

儒竞科技一直专注于电力电子及电机控制领域综合产品的研发、生产与销售，其自主开发构建了以电机控制、电源控制及系统控制技术、数字电源及电力电子变换硬件平台、电机设计平台为代表的三大核心技术领域，主要产品包括暖通空调及冷冻冷藏设备(HVAC/R)领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器及伺服电机。

报告期内(2020年-2022年)，儒竞科技实现营业收入分别为7.93亿元、12.9亿元、16.14亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为2588.91万元、1.28亿元、2.16亿元，最近三年复合增长率达188.66%。据了解，儒竞科技主要营收来源于暖通空调及冷冻冷藏设备领域。其中，商用空调系统控制器及变频驱动器对公司主营业务收入贡献较大。

近年来，受益于“碳中和、碳达峰”目标的确立及节能减排政策的推动，暖通空调及冷冻冷藏设备领域的变频产品、新能源汽车等领域处于快速增长阶段。根据产业在线数据统计，中国商用空调、空气源热泵、家用空调销量的变频比例分别由2016年的47.49%、12.64%、35.58%增长至2021年的72.42%、56.02%、68.46%。

在国内市场需求快速增加，变频器生产规模不断扩大的背景下，我国变频器行业市场规模整体呈增长态势。数据显示，2020年我国变频器行业市场规模达到541亿元，同比增长9.3%，2022年市场规模大约630亿元。其中，2020年-2022年，我国低压变频器市场规模分别达到236亿元、283亿元和290亿元，预计2023年我国低压变频器市场规模将达到303.84亿元。

国内变频器产品有高压变频器和低压变频器，随着高效节能的市场需求与国家鼓励政策驱动下，高压变频器规模占比逐年增长。不过，目前市场上变频器依然以低压变频器为主，低压变频器占比74%，高压变频器占比26%。随着国家对环保、节能政策的不断加强，在“双碳”战略目标引领下，高压变频器市场的需求量还将进一步增加。

就变频器生产商而言，在国内变频器市场中，以西门子、ABB为代表的欧美品牌占据了大部分的高端市场，在技术和品牌认可度上明显超越日系品牌和国产品牌，目前欧美系品牌变频器仍然占据优势地位。

当然，国内变频器制造厂商也在凭借雄厚的技术实力、先进的生产工艺及高素质的管理团队取得了快速发展，变频器国产化率逐渐增加，如汇川技术、众辰科技、新风光、儒竞科技、伟创电气等。

作为商民两用的基础配套设施，暖通空调及冷冻冷藏设备(HVAC/R)是碳排放的源头，而变频技术的引入为暖通空调及冷冻冷藏设备产业绿色化转型带来历史性契机。变频节能与智能控制应用方案供应商儒竞科技多年来围绕电力电子及电机控制技术，不断完善业务布局，变频产品在暖通空调及冷冻冷藏设备、新能源汽车热管理系统和工业伺服驱动及控制系统领域受到欢迎。

随着经济运行整体好转，下游变频器产品需求逐步回暖。对于变频器制造厂商来说，还要不断提升自身的技术水平和服务能力，以适应市场的需求和变化，同时，还需要加强合作与创新，共同推动变频器产业的健康发展。伴随募投项目的顺利投产，儒竞科技开发高能效、高节能型以及小型产品，以满足下游应用的更新迭代的市场需求。

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