南华期货首席经济学家朱斌中国期货市场对外开放步伐日益矫健，未来可期

在我国不断扩大对外开放的大背景下，近年来期货市场对外开放的步伐坚定且稳健，国际化品种序列日益丰富，经营机构层面的对外开放也有新的进展。截至目前，中国期货市场境内特定品种数量已增至24个，品种和交易工具不断丰富，境外交易者参与积极，市场运行质效提升，“中国价格”的国际影响力进一步扩大。

南华期货首席经济学家朱斌表示，中国（郑州）国际期货论坛已逐渐成为中国期货和衍生品市场与世界交流的“一扇窗”，境外机构和投资者在参与境内期货市场互联互通的过程中融合度不断提高，“中国价格”对全球企业不断增长的风险管理需求的满足度也日益提升。

感受对外开放走实向深

(资料图片)

2018年，PTA期货作为特定品种引入境外交易者，目前PTA期货价格已成为聚酯行业的国内定价基准和国际贸易重要参考，服务跨境聚酯产业链的能力不断提升。2021年，将进口菜粕纳入交割品范围。2022年，向QFII、RQFII开放PTA、甲醇、白糖、菜籽油、短纤等9个商品期货和期权品种。2023年1月，菜籽油、菜籽粕和花生期货及期权作为特定品种引入境外交易者。

在朱斌看来，郑商所国际化品种运行稳健，相关交易、结算、风控等规则制度经过市场的实践检验，得到了境外投资者的认可。中国（郑州）国际期货论坛作为“郑州价格”走向世界的“窗口”，从2016年初次举办开始就设立了对外开放论坛，围绕着郑州商品全球定价方面去服务，在中国期货市场的国际化方面，走在了的前面。

“中国（郑州）国际期货论坛拉近了郑州商品交易所与国际市场的距离，也拉近了国内投资者跟国际市场接触的距离。对国内机构而言，通过论坛可以有机会走进国际市场，对国际市场的机构和投资者来说，又可以借此机会了解和走入国内期货市场，起到了非常好的桥梁作用。”朱斌表示，无论是深度还是广度，郑商所对外开放的步伐始终坚定，国际化的路径日渐成熟，路子也越走越宽。

踊跃机构参与度稳步提升

据了解，郑商所持续推进制度型对外开放。目前，菜籽油、菜籽粕、花生期货期权及PTA期货作为境内特定品种引入境外交易者，并向合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）开放了PTA、甲醇、白糖、菜籽油期货期权及短纤期货。已有来自英国、德国、南非、新加坡、韩国、阿联酋等23个国家和地区的境外客户参与郑州期货市场。

朱斌表示，期货市场经过30年的发展，逐步从一个非常弱小的行业发展到跟我国国民经济逐步相匹配的行业。衍生品的发展主要基于两个大的逻辑，一是价格发现，对我国国民经济的运行起到非常好的指导作用，现在来看，大宗商品的国内期货市场定价已经成为了很多品种定价的基准，这是我国期货市场目前取得的一个非常好的成果。

二是风险管理，近年来，我国期货和衍生品工具逐步得到了产业机构的认可，实体企业对衍生品工具的理解和应用都有很大的提升。“这是让我感到最欣慰的一点，也是我们的金融服务于实体经济最好的代表，因为它能给企业带来真正的价值。”

展望前景广阔，未来可期

对于中国衍生品未来的发展，朱斌表示，第一，要进一步扩大我国期货市场价格的影响力。希望能够通过中国（郑州）国际期货论坛，让更多的产业企业、机构投资者参与到中国期货市场，从而将“中国价格”的影响力逐步扩展到全球。第二，稳固的制度框架是境外交易者参与中国期货市场的有效保障。“国内的衍生品市场发展得越来越好，可以吸引更多的海外投资者进入中国市场进行风险管理，这就让海外投资者更深地绑定了国内的衍生品市场，对中国的对外开放是一个很好的基石。”第三，多元化风险管理需求或是未来发展的方向。近几年，场外衍生品市场发展迅速，经过期货经营机构的共同努力，场外衍生品已逐渐深入人心，越来越多的企业愿意并主动要求运用场外衍生品来进行企业的风险管理，这是未来一个非常重要的发展方向。第四，抓住金融市场双向开放的新机遇。中国期货市场的开放无论是中国企业走出去，还是海外企业走进来，都会带来更大的机遇。相中国（郑州）国际期货论坛在稳步推进我国期货市场双向开放、互联互通方面，会起到非常好的桥梁作用。

此外，朱斌表示，跨境经营对中国期货经营机构来讲是挑战和机会是共存的。比如大宗商品价格的影响力可以通过与海外交易所的合作来实现，这也是对外开放的一个非常好的途径。“中国（郑州）国际期货论坛已经举办了六届，特别是今年又是三年疫情后的一届，我相会有更多的国内外机构来到郑州共同商讨衍生品发展的方向。一方面，境内期货经营机构期待能够借此机会从境外机构里学习一些更先进的经验，帮助我国衍生品市场更好的发展。 另一方面，郑州论坛实际上与我国的国际化战略是一脉相承的。希望郑州论坛能够吸引了更多的境外投资者参与，更好地满足全球企业不断增长的风险管理需求。”

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