大行评级丨交银国际：微降腾讯音乐目标价至 重申“买入”评级

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交银国际发报告指，腾讯音乐音乐会员超1亿，直播调整不会改变腾讯音乐长期利润增长趋势，重申“买入”评级，目标价由35港元微降至34港元。报告指，腾讯音乐2季收入73亿元，同比增6%，经调整净利润为16亿元，同比增48%，均与该行预期一致，经调整净利率21%，同比提升6个百分点，公司2季度业绩符合该行预期。

交银表示，社交娱乐业务调整影响高于预料，下调3季度及全年收入预测，全年收入或降36%至101亿元，基于直播业务调整，该行下调2023及2024年收入预期7%及9%，微降调整后净利润 4%及3%。基于15倍2024年文娱公司平均市盈率估值。故微调目标价，由35港元降至34港元。音乐会员增长及利润/现金流扩大前景不变。现价对应0.7倍2024年PEG，低于文娱公司平均1倍，维持“买入”评级。

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