神药火爆 “减肥双雄”争锋

“减肥神药”司美格鲁肽才刚在市场展露锋芒，另一新秀替尔泊肽(Tizepatide)就已蓄势待发。当地时间上周日，礼来在世界肥胖学会年度会议上公布了一项最新的研究结果：连续84周、每周注射一次替尔泊肽的患者平均体重减轻了24%以上。

这项研究中，来自约翰·霍普金斯大学等多个大学及礼来的研究人员研究了近600名超重或肥胖患者。他们最初在不服用任何药物的情况下进行了为期12周的减重训练，期间平均减轻了约7%的体重。之后他们被随机分配接受替尔泊肽的最大剂量或安慰剂治疗72周。

研究结束时，服用替尔泊肽的患者平均又减轻了18.4%的体重，而安慰剂组的患者平均增加了约2.5%的体重。相比之下，根据另一项研究，使用诺和诺德公司含有司美格鲁肽的Ozempic和Wegovy的患者在类似时间段内平均减重约15%。这表明，替尔泊肽可能比司美格鲁肽在减重方面效果更为显著。

替尔泊肽此前已作为糖尿病治疗药物上市。自去年5月推出以来，替尔泊肽随即成为医药历史上放量最快的药物，全面打破了司美格鲁肽上市时创造的各项纪录。目前，礼来正在开发替尔泊肽的减肥药版本，正在等待美国FDA批准。

当然，替尔泊肽同样存在副作用，但相比司美格鲁肽，替尔泊肽的副作用可能更轻。研究结果显示，80%的替尔泊肽服用者反映了至少一种副作用，大多数显示为恶心、腹泻、便秘或呕吐——这同样也是司美格鲁肽的常见副作用。

在临床试验中，服用最高剂量替尔泊肽的患者中有33%报告出现恶心，而司美格鲁肽患者的这一比例为44%。有23%的替尔泊肽服用者报告出现腹泻，而司美格鲁肽服用者的这一比例为31%。

内肥胖症领域专家、胃肠病学家Christopher McGowan此前接受媒体采访时表示，与司美格鲁肽相比，替尔泊肽GLP-1和GIP的双重作用可能会导致更少、更温和的症状：副作用相似，主要是胃肠道副作用，症状往往是轻度到中度，并随着时间的推移而改善。

当前全球减肥药市场中，诺和诺德和礼来是公认的两大巨头。根据东北证券研报显示，2022年诺和诺德占据GLP-1产品市场63%的市场销售份额，礼来以35%的市场份额居于第二位。上述两大巨头近期先后公布上半年业绩报告以及最新研究数据，总市值狂飙突破重要关口的同时也开启新一轮减肥药大战。

凭借火爆全球的司美格鲁肽，诺和诺德无疑是当前减肥药市场的最大赢家。据公司半年度财报，上半年销售额1080亿丹麦克朗(约159亿美元)，同比增长29%;净利润392亿丹麦克朗，同比增长43%。其中GLP-1肥胖症治疗领域销售同比增长158%。天风证券研报预计，公司司美格鲁肽三款产品全年销售额有望超200亿美元。

接连利好消息让诺和诺德股价一路攀升。公司股价接连走高，总市值一度超4400亿美元，不仅超过了奢侈品巨头LVMH(市值约4200亿美元)，一举成为欧洲市值最高的公司，同时还超过了其所在国家丹麦2022年全年GDP，可谓“富可敌国”。

另一边，被看作强劲对手的礼来同样不甘示弱。根据半年报，公司上半年总收入为152.72亿美元。其中替尔泊肽销售额15.48亿美元，二季度销售额9.8亿美元，环比增长72%。对此礼来进一步上调替尔泊肽全年销售预期至40亿美元。

相较诺和诺德的百亿营收，虽然礼来仍有一定差距，不过有业内分析预计，一旦替尔泊肽的减重适应症获批，其本就惊人的销售数据将更上一层楼。

股价方面，礼来的涨势也十分迅猛。截至目前，礼来总市值已超5500亿美元，成为历史上第一个突破5000亿美元总市值的医药公司，且是辉瑞的两倍多，坐上全球“身价最高”上市制药公司的王座。

据报道，结合此前一系列的试验，GLP-1已经能够对付糖尿病、肥胖、肾病、痴呆、帕金森、睡眠呼吸暂停、NASH(非酒精性脂肪性肝炎)、银屑病、酒精成瘾等十多种病症，外界甚至将其捧上“万能神药”的宝座。

关键词： 格鲁 市值 副作用 患者