消费行业事件快评：促消费20条重磅发布 提振市场信心

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本报告导读：

促消费20 条重磅发布，强调释放消费潜力、提振市场信心，大宗消费、服务消费、新型消费三条投资主线有望受益。

摘要：

7月31日，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费措施》。《措施》指出，把恢复和扩大消费摆在优先位置，优化就业、收入分配和消费全链条良性循环促进机制，增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景，充分挖掘超大规模市场优势，畅通经济循环，释放消费潜力，更好满足人民群众对高品质生活的需要。

《措施》共分六大类20 条，首先强调稳定大宗消费（新能源汽车、住房、家装家居等）。《措施》将稳定大宗消费摆在突出位置，强调支持新能源汽车下乡、延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，科学布局、适度超前建设充电基础设施体系；同时，支持刚性和改善性住房需求，促进家庭装修消费，推广智能家电、集成家电、功能化家具等产品，提升家居智能化绿色化水平。

《措施》还明确提出扩大服务消费（餐饮、预制菜、旅游、体育会展等），积极拓展新型消费（平台经济、即时零售、绿色消费等）。《措施》明确，开展餐饮促消费活动，打造特色美食街区，挖掘预制菜市场潜力；启动新一批国家文化和旅游消费示范城市、国家级旅游度假区、5A 级景区的建设工作；同时，推动平台经济规范健康持续发展，促进电子商务、直播经济、在线文娱等数字消费规范发展，支持线上线下商品消费融合发展，提升网上购物节质量水平，发展即时零售、智慧商店等新零售业态，积极发展绿色低碳消费市场，健全绿色低碳产品生产和推广机制，促进居民耐用消费品绿色更新和品质升级。

投资建议：重点关注大宗消费、服务消费、新型消费三条投资主线，增持食品饮料行业。2020 年与2022 年两轮疫情叠加影响下，我国消费市场经历一定波动，居民可支配收入与社会消费品零售总额面临增长压力；进入2023 年之后，随着疫情管控措施全面优化，社会正常生产生活秩序逐步恢复，消费行业整体呈现企稳复苏态势。7 月31日发布的《措施》与各领域、各品类重点政策一道形成促进消费的一揽子政策体系，有助于扩大国内需求、提升居民消费意愿。汽车、家居、家电、餐饮被称为传统消费的“四大金刚”，占整个社会消费品零售总额的1/4，《措施》对这些重点行业进行针对性扶持，有望加快消费市场复苏节奏。综合来看，在政策有力带动下，下半年GDP 和社零增速有望实现预期目标，消费将成为经济增长的主要拉动力。

风险提示：促消费政策不及预期、宏观经济波动的风险。

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