民生健康将上市：产品结构单一，竺福江、竺昱祺父子为实控人

近日，杭州民生健康药业股份有限公司（下称“民生健康”，SZ:301507）披露招股意向书，将在深圳证券交易所创业板上市。按照计划，民生健康将于2023年8月22日开始申购，预计将于9月初正式挂牌。

(相关资料图)

招股书显示，民生健康计划募资4.65亿元，其中，9369.90万元用于维矿类OTC产品智能化生产线技改项目，3.29亿元用于保健食品智能化生产线技改项目，4161.43万元用于民生健康研发中心技改项目。

据招股书介绍，民生健康专注于维生素与矿物质补充剂领域，是集维生素与矿物质类非处方药品和保健食品研发、生产、销售于一体的企业。目前，该公司在售产品以维生素与矿物质补充剂系列产品为主。

根据天眼查信息，民生健成立于2009年12月，前身为杭州赛诺菲民生健康药业有限公司。目前，该公司的注册资本约为2.67亿元，法定代表人为张海军，主要股东包括民生药业、普华资本等。

民生健康在招股书中表示，该公司当前的主力产品是多维元素片（21），其在管理分类上属于乙类非处方药，系可由消费者以自我诊疗或健康管理为目的而自主选购的药品，具有较强的品牌溢出效应。

近年来，民生健康面向不同年龄段人群多样化的维生素与矿物质补充需求，提供精准化的保健食品产品族群，该业务板块营收快速增长，已成为其新的增长点。2020年完成对健康科技的收购后，该公司的产品体系拓展至益生菌系列，产品矩阵进一步丰富。

2020年、2021年和2022年，民生健康的收入分别为4.39亿元、4.90亿元和5.47亿元，净利润分别为5071.86万元、7022.43万元和7898.28万元，扣非后净利润分别为4392.62万元、6137.88万元和7029.04万元。

目前，民生健康在销售方面主要采取经销方式，销售范围覆盖全国大部分省、自治区及直辖市。报告期内，该公司以经销模式取得的销售收入占主营业务收入的比例分别为93.77%、93.05%和92.45%。

贝多财经了解到，民生健康的收入主要由维生素与矿物质补充剂系列产品贡献。报告期内，民生健康的维生素与矿物质补充剂系列产品收入分别为4.09亿元、4.70亿元和5.31亿元，占主营业务收入的比例分别为94.40%、96.23%和97.30%。

其中，多维元素片（21）为民生健康的主要收入来源。报告期内，该公司核心产品多维元素片（21）的销售收入分别为3.96亿元、4.23亿元和4.39亿元，占该公司主营业务收入的比重分别为91.32%、86.70%和80.46%，占比较高，存在产品结构单一的风险。

民生健康在招股书中表示，该公司的维矿类保健食品营收快速增长。报告期内，分别实现收入1299.16万元、4568.05万元和5793.37万元，占主营业务收入的比重分别为3.00%、9.36%和10.62%，增速显著，已成为该公司新的业务增长点。

另据招股书披露，民生健康2023年上半年的收入约为3.68亿元，较2022年同期的3.34亿元增长10.14%；净利润7005.24万元，较2022年同期的6336.46万元增长10.55%；扣非后净利润6515.85万元，较2022年同期的5806.20万元增长12.22%。

截至2023年6月30日，民生健康的资产总额约为8.37亿元，较2022年末增长9.41%；归属于母公司所有者权益约为6.64亿元，较2022年末增长11.79%。整体来看，民生健康的的资产总额及所有者权益总额稳步增长。

本次上市前，民生健康的控股股东为民生药业，实际控制人为竺福江、竺昱祺父子。据招股书披露，民生药业直接持有该公司89.00%的股份，其中，竺福江担任民生健康董事长，通过民生药业、景牛管理、景亿管理、瑞民管理间接控制该公司92.00%的股权。

同时，竺昱祺担任民生健康董事及景牛管理、景亿管理、瑞民管理的管理合伙人民生厚泽执行董事兼总经理，持有民生药业3.97%的股份及瑞民管理5.61%的出资额，在民生健康经营决策中发挥重要作用，亦为该公司的实际控制人。

据招股书介绍，民生药业的前身杭州民生药业有限公司于2000年4月由国有企业改制为有限责任公司。根据杭州市人民政府及相关主管部门批准的改制方案，民生药业曾组建职工持股会参与企业改制，由其出资认购改制企业的股权。

截至本招股意向书签署日，全体28名委托持股职工已通过将股权转让给民生控股的方式解除委托持股关系，民生控股已依约支付股权转让价款，完成股权转让，委托持股关系已清理和规范完毕。

特别说明的是，民生药业曾在2020年被处罚。

2020年12月28日，民生药业因门冬氨酸钾镁注射液产品经海南省药品检验所检测“有关物质”项目不符合民生药业执行的标准，被杭州市市场监督管理局根据没收涉案产品并没收涉案产品门冬氨酸钾镁注射液产品（货值金额约33.4万元）以及违法所得约79.3万元。

​

关键词：