毛语伦比/人币回稳利市场 港交所上望350元\毛君豪

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近期内地证监会就活跃内地资本市场及提振投资者信心而提出多项改革措施咨询，其中包括是否现阶段实行T+0交易时机、降低证券交易经手费、放宽相关回购条件、延长A股市场交易时间等。随后沪深北三大交易所拟自下周一起进一步降低证券交易经手费。

香港交易所（00388）也在与主要银行的会议上讨论提振港股交投的措施，当中包括降低股票印花税以及改进衍生产品的设计，港交所行政总裁欧冠昇在业绩会上表示，会否下调印花税将由特区政府衡量各种需求而定。事实上过去几年部分获豁免印花税的产品，包括一众在港上市的ETF及对冲衍生产品均成交不俗。

回顾今年上半年，虽然IPO数量大减、股市低迷拖累IPO集资额下降约9%，以及第二季平均每日成交金额按年跌21%至1028亿元，但在期货和衍生品交易的拉动下，港交所取得了超额投资收益，达到57.74亿元。扣减30.98亿元的返息后，投资收益淨额仍达到26.76亿元，同比大涨30倍，创历史新高，占了税前利润37.64%。香港银行同业拆息高企支持淨投资收入按年强劲增长，不过相信若美国加息周期结束甚至下年可能开始减息的情况下，港交所的淨投资收入将出现按季下跌。

此外，港交所有多项正面潜在催化剂，包括IPO前景（目前已有110间公司递交表格申请上市）、随着美元因加息踏入完结周期，美元随时见顶而人民币随时见底、国内不断出台一系列政策去提振市场、于美股上市公司转为在港第一上市及被纳入南向交易股份范围、南向投资者可选择于人民币柜台交易等，以上因素可望于中至长线为港股再次带来生气。

技术走势方面，在以上多项催化剂及市场对下调印花税的憧憬下，投资者可吼280元买入，目标价可看350元，跌穿250元止蚀。

（作者为富途交易部高级分析师、证监会持牌人，并无拥有上述股份）

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