【天天报资讯】技术面周报(6月第4周):久期不降反升
(资料图片仅供参考)
节前三个交易日,债市出现了怎样的变化?
从收益曲线来看,多数期限收益率在节前的3 个交易日发生先上后下的变化,较6 月16 日上行约1bp,但短端收益率上行明显,1Y 国债/国开债分别较6月16 日上行4bp、3bp 至1.92%、2.13%。期限利差方面,多数期限利差无明显变化,随着短端利率的上行,1Y-DR001、1Y-DR007 息差回升。
而银行资金融出则明显下滑,6 月19、20 日单日大行净融出一度由4.42 万亿元下探至4.18、4.08 万亿元,随后在21 日回升至4.22 万亿元。我们曾多次提示,资金面是6 月为数不多的“灰犀牛”,而降息后跨半年的资金行情更是值得关注。随着银行系资金融出的回落,基金、券商等机构资金净融入也出现回落,债市杠杆率周内出现下行,截止6 月21 日,杠杆率约为108.73%,较上周五下降0.31pct,较周一(6 月19 日)上升0.05pct,而质押式回购日均成交额也降至7 万亿元,由于节假日效应,日均隔夜占比降至71.71%。
从久期来看,节前3 个交易日中长期债券型基金久期高位上行,截止6 月21日,中长期债券型基金久期上升至约2.9 年,较上周五提升0.26 年。
本周现券交易有哪些值得关注的细节?
第一,基金类出现“先卖后买”,但整体来看减持各类型债券,以1Y 及以下短债为主,利率>存单>二永>信用,3 个交易日共减持678 亿元现券。
第二,农商行在债市回调中维持一贯的小幅加仓风格,分别净买入利率债与政金债57/138 亿元,以10Y 期限为主。
第三,剔除部分分销因素影响后,大行、外资银行、保险加仓利率债,其中大行主要增配7Y/10Y 政金债与1Y 国债,外资银行增配3Y 国债,而保险则是大幅加仓10Y 商业银行债,增配30Y 国债与地方债。
风险提示
模型存在误差,流动性风险。
关键词:
您可能也感兴趣:
为您推荐
滚动:消费者准备好,美国牛肉要涨价了!
外资企业看好中国 持续增资扩产_环球热点评
最高法首次发布涉体育纠纷民事典型案例|环球热议
排行
- 南方16条河流发生超警洪水
- 中汽协正在编制车企碳排放标准 新能源汽车势不可挡?
- 天天新动态:赶紧减肥!研究表明大体重驾驶者更容易在车祸中受伤
- 天天视讯!2022 年世界互联网大会乌镇峰会开幕 线上+...
- 全新奥迪Q8 e-tron家族亮相 外观更年轻 续航最大600km
- 焦点热门:LG显示已开始为iPhone 14 Pro Max供应面板 三星显示不再是唯一
- 视点!小米商城服务升级3.0了!官方售后进度可视可控
- 世界观热点:比亚迪已成功注册1枚“仰望”商标 曾为其设立公司
- 热门:美系电车之耻?Lucid第三季度亏损38亿!股价下跌13%
- 全球热讯:荣耀80或首发1.6亿像素主摄!标配灵动岛
最近更新
- 南方16条河流发生超警洪水
- 中汽协正在编制车企碳排放标准 新能源汽车势不可挡?
- 天天新动态:赶紧减肥!研究表明大体重驾驶者更容易在车祸中受伤
- 天天视讯!2022 年世界互联网大会乌镇峰会开幕 线上+...
- 全新奥迪Q8 e-tron家族亮相 外观更年轻 续航最大600km
- 焦点热门:LG显示已开始为iPhone 14 Pro Max供应面板 三星显示不再是唯一
- 视点!小米商城服务升级3.0了!官方售后进度可视可控
- 世界观热点:比亚迪已成功注册1枚“仰望”商标 曾为其设立公司
- 热门:美系电车之耻?Lucid第三季度亏损38亿!股价下跌13%
- 全球热讯:荣耀80或首发1.6亿像素主摄!标配灵动岛