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钢铁行业周报:高温降雨天气影响需求 钢材价格有所回落-新要闻

行业观点:天气影响需求减弱,钢价小幅回落


(资料图片仅供参考)

本周回顾及展望:截至6 月21 日,五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板分别报收3848 元/吨、4203 元/吨、3875 元/吨、4465 元/吨、4069 元/吨,周环比分别下跌0.41%、0.23%、1.09%、0.14%、0.43%。根据Mysteel 统计的247 家钢铁企业盈利率看,本周60.17%的样本钢企处于盈利状态,盈利面处于今年高点。

本周五大钢材品种产量有所回升,本周五大品种产量933.59 万吨,较上周小幅增加6.08 万吨。库存方面,本周钢材社会库存下降17.41 万吨,库存水平保持下降;钢厂库存下降14.66 万吨,厂内库存处于近年来低点。

需求端,螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板周消费量分别环比变化1%、2%、0%、-2%、-3%。参考2022 年五大品种平均消费量水平,目前五大品种本周消费量分别是2022 年周均值的105%、92%、100%、101%、109%;是2021 年周均值的89%、82%、98%、102%、114%。

公司观点:八一钢铁为钢铁行业低碳发展提供新解决方案;本钢板材公布资产置换预案

事件一:八一钢铁股份有限公司拟将HyCROF 成熟技术移植到2500m?A 高炉上,投资建设HyCROF 工艺技术商业化示范项目,以实现固体燃耗降低30%以上,碳减排18%以上的目标,提升企业竞争力。

观点:该项目预计投资7.3 亿元,其中资金来自于中国宝武提供研究开发经费2.97 亿元,公司自有或自筹资金4.33 亿元。项目完成后,2500m?A 高炉利用系数预计将由1.95 提升至2.8,可实现固体燃耗降低30%以上,碳减排18%以上的目标。该项目实施后,公司将打通钢铁行业低碳发展路径,在长流程低碳冶金领域实现引领,构建绿色发展新格局,为钢铁企业碳达峰、碳中和的低碳转型发展提供解决方案。

事件二:本钢板材重大资产置换暨关联交易预案披露,铁矿石龙头有望登陆A 股市场。

观点:根据公司《预案》公告,拟注入资产为本溪钢铁(集团)矿业有限责任公司,矿业公司主要从事铁矿石开采、铁精矿加工为主要业务;辅以球团矿生产、冶金灰生产和炸药生产等业务。主要产品为铁精矿、球团矿、冶金灰产品。矿业公司拟所在地域铁矿石资源富集,已备案的铁矿石保有资源量达12.71 亿吨,其中包括亚洲最大的单体露天铁矿——南芬露天铁矿,保有资源量达到10.37 亿吨。同时,矿业公司资产生产的铁精矿具有高品位和低成本的优势。标的资产所采铁矿石以磁铁矿为主,其矿山具有矿体厚大、赋存条件好等自然禀赋,铁矿具有低磷、低硫、可选性好等特点,生产的铁精矿品位达到67.01%的占54.88%,品位达到68.17%的占32.88%,平均品位达到66.79%,高于我国铁精矿(磁矿)平均品位65.57%。我们认为,铁矿石作为重要资源,国产铁矿未来有望扮演越来越重要的角色。随着基石计划的推进,辽宁作为我国铁矿石资源重要地区,若未来公司资产置换成功实现,公司有望成为铁矿石龙头上市企业,进入高速发展阶段。

股票观点:钢价企稳+估值低位,板块安全边际再提升本周钢铁(申万)指数报收2149.80 点,周下跌2.97%。同期万得全A 指数报收4944.43 点,下跌2.13%。估值角度看,板块整体市净率0.93 倍,处于近五年22.72%分位。其中,冶钢原料当前市净率1.70 倍,处于近五年的9.96%分位;普钢当前市净率0.73 倍,处于近五年8.15%分位;特钢当前市净率1.49 倍,处于近五年5.27%分位。

目前全国多地受高温、降雨影响,钢材下游需求受到一定压制。但从本周钢材供给层面看,五大品种产量小幅增加的同时,库存仍保持下降,而钢材价格相对平稳,钢材筑底特征显现。

另外,新一轮国改蓄势待发,钢铁行业国企众多。自供给侧改革以来,钢铁国企在自身产品结构、财务、管理等多方面已取得长足进步。我们认为,在新一轮的国企改革活动中,钢铁优质国企未来仍有较大发展空间。建议关注:

1、“高”确定性—经济复苏下,基建放量受益的中厚板、建材龙头:华菱钢铁、南钢股份、新钢股份、凌钢股份、三钢闽光、中南股份、方大特钢;2、“强”敏感性—水利投资爆发,受益于22 年水利投资订单结转及新开工项目的铸管龙头:新兴铸管;

3、“大”龙头价值重构—宝武系、鞍钢系及地方龙头企业价值重构机会—宝钢股份、八一钢铁、鞍钢股份、本钢板材、首钢股份、太钢不锈、马钢股份。

另外,建议关注下游需求景气度较高的管道公司:盛德鑫泰、武进不锈、常宝股份。

风险提示:下游施工持续性不及预期,原材料价格大幅上涨等。

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