文献荐读 | 论资本积累的源泉——新的历史条件下马克思资本积累理论的研究

文章选自《政治经济学季刊》2020年第3卷第2期，51—71页。作者李翀（北京师范大学经济与工商管理学院教授

论资本积累的源泉

【资料图】

——新的历史条件下

马克思资本积累理论的研究

资本积累资本积累源泉扩大再生产信用扩张金融危机

剩余价值是资本积累的源泉，资本积累是资本主义扩大再生产的源泉。不断地利用占有的剩余价值来扩大资本规模，以继续占有更多的剩余价值，这就是资本积累的本质。马克思指出:“不管怎样，工人阶级总是用他们这一年的剩余劳动创造了下一年雇用追加劳动的资本。这就是所谓"资本生资本’。”^②

马克思认为，资本积累的规模取决于下述因素。第一，对工人的剥削程度。如果其他条件不变，对工人的剥削程度越高，工人所创造的剩余价值就越多，资本积累就越快。第二，劳动生产率。如果其他条件不变，劳动生产率提

马克思的资本积累理论分析了资本主义经济制度产生时期的资本原始积累以及资本主义经济制度确立以后的资本积累，指出资本积累会激化生产社会化和生产资料资本主义占有的矛盾，并最终导致资本主义制度的解体。

因此，资本积累理论是马克思的三大核心理论之一。第一个核心理论是劳动价值理论，它是理解马克思政治经济学的枢纽。第二个核心理论是马克思以劳动价值理论为基础提出的剩余价值理论，它是马克思政治经济学的基石。第三个核心理论是马克思以剩余价值理论为基础提出的资本积累理论，它展示了资本主义经济从产生、发展到消亡的过程。

按照马克思的资本积累理论，资本积累的源泉是剩余价值，资本积累是剩

在笔者搜寻到的文献资料中，我国经济学界多是研究马克思资本积累理论的资本有机构成问题、相对人口过剩问题、一般利润率下降问题、工人阶级贫困化问题，很少对马克思资本积累理论的资本积累源泉问题进行分析。与笔者的研究主题直接相关的主要有以下两篇论文。

朱姣(2017)在《当代经济》发表了《马克思货币积累和实际积累的原理及其指导意义》，指出由剩余价值转化而来的资本不一定都可以变成追加的生产资本。由于货币必须贮藏到一定的数量才能转化为资本，资本积累要经过两个环节:一个环节是剩余价值转化为贮藏货币，另一个环节是贮藏货币转化为生产资本。在朱姣看来，资本积累的源泉仍然是剩余价值，但是剩余价值要通过贮藏货币的环节转化为生产资本。笔者认为，剩余价值通过两个途径形成资本积累:一是企业的公积金，二是资本家阶级的储蓄。如果把公积金和资本家的储蓄看作货币的贮藏，朱姣的分析是有道理的。

付彩霞(2000)在《西安电子科技大学学报》上发表了《我国现实资本积累状况对传统资本积累理论的挑战》，从我国现实的资本积累来源发现马克思资本积累源泉的分析存在局限性。她指出在不考虑外部资金的条件下，资本积累来源是剩余价值和劳动者收入的储蓄。她认为，马克思之所以没有提及劳动者收入的储蓄是因为马克思认为劳动者的收入没有节余，但这不能解释我国现实的经济情况。笔者认为，付彩霞所提出的问题是对的，这是一个值得研究的问题。但是，关于马克思资本积累源泉的分析应该注意下面两个方面的问题:马克思所处的历史时代是什么样的?现在历史条件发生了什么变化?

美国是最成熟的资本主义国家，也是历史统计数据最完整的国家，笔者以美国为例来考察资本积累的源泉。

根据美国商务部经济分析局提供的统计资料，接近剩余价值的指标是私人产业的净营业盈余(net operating surplus)。私人产业的净营业盈余主要包括公司制企业和非公司制企业的利润收入、提供货币资金的利息收入、出租土地和各种固定资产的租金收入。资本家在得到剩余价值以后，将一部分用于消费支出，将另一部分用于再投资以形成资本，这就是剩余价值的资本化。

在现实资本主义经济中，扩大再生产的资本积累源泉是社会净储蓄，社会净储蓄包括企业净储蓄即企业公积金和个人储蓄，个人储蓄可以划分为来自剩余价格获得者的储蓄和社会其他阶层的储蓄。前面通过计算已经得到剩余价值获得者的储蓄，用个人储蓄减去剩余价值获得者的储蓄就是社会其他阶层的储蓄。1947~2018年美国社会其他阶层的储蓄在社会私人净储蓄中所占的比例的变化如图2所示。

为了更加清楚地解释资本积累的源泉，下面以美国为例，考察资本积累的各种源泉在总资本积累源泉中所占的比例。美国商务部经济分析局提供有非金融企业净储蓄的历史统计数据，这是企业每年从利润扣除下来的用于扩大再生产的不包括折旧费的储蓄。美国联邦储备委员会提供有非金融企业债务融资的历史统计数据，债务融资主要包括发行债务工具、从银行取得贷款、应付账款三个部分，均表示新增的债务。其中应付账款表示非金融企业的欠款，也就是它们的债务。由于债务融资是新增加的债务，它有可能出现负数，即在某一年债务存量减少了。另外，美国联邦储备委员会还提供有非金融企业股权融资的历史统计数据，它表示非金融企业每年新发行的股票金额。

笔者根据上述历史统计数据，计算了2000~2018年美国企业净储蓄、债务融资和股权融资三个资本积累的源泉在三者之和中所占的比例，得到了如图4所示的情况。笔者在前面提到的货币供给的源泉已经体现在企业债务融资源泉里了。从图4中可以看到，在2009年出现一种极端情况，由于美国爆发金融危机，银行信贷大规模收缩，企业新增加的银行贷款出现一个巨大的负数，致使债务融资所占的比例出现很大的负数，相应的企业净储蓄所占的比例出现一个很大的正数。

另外，从图4中还可以看到，如果排除2009年的极端情况，在资本积累的三个源泉中，股权融资占的比例较小，企业净储蓄和债务融资所占的比例相当。具体的数据是，如果排除2009年的极端情况，在18年的时间里，企业净储蓄所占的平均比例是43.04%，债务融资所占的平均比例是49.91%，股权融资所占的平均比例是7.05%。

随着虚拟资本类型的增加和规模的扩大，经济越来越虚拟化了。虚拟经济是相对于实体经济而言的。实体经济是指以制造物品和提供服务为特征的经济，虚拟经济则是以金融资产的发行和交易为特征的经济。实体经济的资本是物质资本，不论是制造物品还是提供服务，都需要建筑、设备、工具等。物质资本之所以成为资本是因为它能够给资本家带来剩余价值。虚拟经济的资产则是虚拟资本，即各种有价证券或者再派生的金融衍生工具。虚拟资产之所以成为资本，是因为它们也能够带来收益。而虚拟资产之所以是虚拟的，首先是因为它的“价值”是由它的预期收益派生出来的，即它的价值是虚拟的;其次还因为它的运动不仅与物质资本的运动相脱离，而且与它所代表的资金的运动相脱离。按照笔者的看法，在一个经济体中，社会财富由物质财富和金融财富即虚拟财富组成。如果在一个经济体中，金融财富即虚拟财富在总财富中占据了很大的比例，那么这个经济体就虚拟化了。

美国是经济虚拟化程度较高的国家，下面以美国为例来考察美国经济虚拟化的发展情况。美国联邦储备委员会提供了非金融部门和金融部门持有的金融资产以及物质资产的历史统计数据。其中非金融部门包括居民、非营利机构、非金融企业和政府。金融资产即金融财富包括存款、债券、股票等，物质资产即物质财富包括不动产、耐用消费品、设备、存货、知识产权、基础设施等。金融资产和物质资产的数据均为存量，因而可以进行比较。

笔者利用上述数据计算了1951~2018年各个年份金融资产即金融财富的价值和物质资产即物质财富的价值，以及各个年份金融资产价值与物质资产价值的比例，得到图6和图7。

从图6可以看到，在1951年以后，美国金融资产的价值已经大于物质资产的价值，而且金融资产的价值一直以高于物质资产价值的速度增长。据笔者计算，按照现行价格计算的美国物质资产价值在1952~2018年共67年里年平均增长率是6.63%，按照现行价格计算的美国金融资产价值在同样的时间里

①马克思:《资本论》(第1卷)，载《马克思恩格斯全集》(第23卷)，人民出版社，1972，第635页。

②马克思:《资本论》(第1卷)，载《马克思恩格斯全集》(第23卷)，人民出版社，1972，第639页。

③马克思:《资本论》(第1卷)，载《马克思恩格斯全集》(第23卷)，人民出版社，1972，第673~674页。

④马克思:《资本论》(第1卷)，载《马克思恩格斯全集》(第23卷)，人民出版社，1972，第685~686页。

⑤如果考虑外部经济，资本积累的源泉还包括外商直接投资和从境外筹集的生产性资金。

⑥马克思:《资本论》(第1卷)，载《马克思恩格斯全集》(第23卷)，人民出版社，1972，第687页。

⑦马克思:《资本论》(第1卷)，载《马克思恩格斯全集》(第23卷)，人民出版社，1972，第688页。

⑧马克思:《资本论》(第3卷)，载《马克思恩格斯全集》(第25卷)，人民出版社，1974，第541~542页。

⑨马克思:《资本论》(第3卷)，载《马克思恩格斯全集》(第25卷)，人民出版社，1974，第528~

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